昊天优配华鑫证券：给予道通科技买入评级

　　华鑫证券有限责任公司张伟保,任春阳,傅鸿浩,张涵,覃前近期对道通科技进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：前三季度业绩高增，AI赋能驱动多领域业务增长》，给予道通科技买入评级。

　　道通科技(688208)

　　事件

　　道通科技发布2025年前三季度业绩预告：实现扣非归母净利润6.95-7.23亿元，同比+56.67-62.98%；实现归母净利润7.10-7.38亿元，同比+31.17-36.34%。

　　投资要点

　　 AI特性数字维修新产品获客能力突出，TPMS产品表现亮眼

　　公司在AI+诊断领域积极且持续地深化AI多模态语音大模型和AIAgents的应用，具备了AI特性的数字维修新产品成功赢得客户的高度认可与青睐，进而推动业绩实现快速增长；其中，TPMS产品持续保持着强劲的高速增长态势，为公司在该领域的发展注入了强大动力。

　　 AI驱动智慧能源新方案落地，全球布局多个项目交付

　　公司在AI+充电领域取得关键进展，发布了由AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现了核心部件自研及系统集成创新，并持续深化“数智能源充电大模型”以及充电运营云、运维云、能源管理云等系列AIAgents的应用，推进能源、交通、停车场运营、酒店公寓等多个全球行业顶级客户的项目交付。

　　 AI赋能数智化变革，驱动组织效能与运营效率双提升

　　公司推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设，运营效率持续优化提升。公司持续推进“AI+数智化”战略，重点聚焦AIAgents在核心业务场景的落地与组织智能跃升；在产品研发端，深化IPD(集成产品开发)+AI体系，围绕需求、项目与质量管理推动流程数字化，加快打造更具竞争力的产品体系；在经营管理方面，落地“经营管理驾驶舱”，强化关键指标的智能分析与实时预警；在人力资源端，北森系统的OKR与绩效模块正式上线，提升目标对齐与组织激励效能。同时，AIAgents应用于研发平台、流程自动化与任务协同，形成“人机协同”的高效模式，显著提升运营效率与决策智能水平。

　　盈利预测

　　公司AI数字维修新产品获得客户认可，AI驱动的新一代智慧能源解决方案发布并且运营效率不断优化，预测公司2025-2027年归母净利润分别为8.64、10.39、12.50亿元，当前股价对应PE分别为29.9、24.8、20.6倍，维持“买入”投资评级。

　　风险提示

　　下游需求波动风险；产品价格下跌风险；原材料价格上涨风险；新建项目不及预期等风险。

　　最新盈利预测明细如下：